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4月3日，特朗普政府宣布依據(jù)IEEPA（國際緊急經濟權力法）實施“對等關稅”，4月5日起對全球加征10%的基準關稅、4月9日起對60多個經濟體加征10%～49%附加關稅。在全球“關稅風暴”的擾動下，今日黑色商品全部下跌。

據(jù)上海證券報，針對美國“對等關稅”政策影響，多家鋼鐵行業(yè)上市公司回應稱，由于中國對美國鋼材出口規(guī)模較小，本次加征“對等關稅”措施對我國鋼材出口到美國幾乎不受影響。雖然從表面上來看，會對我國出口到其它國家、并在其它國家加工后出口到美國的鋼材會帶來一些影響，但在全球鋼材需求韌性的支撐下，這種做法只會調整貿易格局，而對我國全年的鋼材出口影響并不大。

相關公司負責人表示：美國加征所謂“對等關稅”，會影響國內用鋼需求，也會間接影響國內鋼材消費總量，而早在3月國家發(fā)展改革委《2025年國民經濟和社會發(fā)展計劃》就已經提出2025年要持續(xù)實施粗鋼產量調控，從供給端入手調節(jié)鋼材的產銷平衡。

該負責人認為，總體來看，由于國內鋼鐵行業(yè)已經提前準備好了政策措施，只要控制好供給端，對鋼鐵行業(yè)中長期發(fā)展影響不大。

據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，近年來中美貿易摩擦加劇導致我國出口美國的鋼材數(shù)量在持續(xù)下滑，2024年對美國鋼材出口量為89萬噸，占全年出口總量的比例不到1%，因此加征關稅對鋼材直接出口的影響有限。

不過美國作為鋼材進口大國，其主要進口國來自加拿大、巴西、墨西哥、韓國和越南等地，而巴西、韓國、越南又是我國鋼材的主要出口地，其中不乏是通過轉口貿易間接到達歐美地區(qū)，由于“對等關稅”對全球不同國家地區(qū)均有不等量的征收，會對我國鋼材出口帶來壓力；另外制造業(yè)產品出口美國較多，鋼材下游終端如汽車、家電等出口也受到關稅影響，因此對鋼材間接出口的影響更大。

隨著近年鋼材出口量不斷上升化解國內產能過剩壓力，關稅政策落地加劇我國鋼材需求壓力，尤其對制造業(yè)產品出口影響，預計對熱卷的價格相對影響較大。

從鋼材進口量來看，2024年鋼材進口總量681萬噸，其中從美國進口鋼材4.53萬噸，占全年鋼材進口總量的比例為0.7%。由于國內粗鋼產能充足，鋼材進口量呈逐年下降趨勢，從美國直接進口規(guī)模較小，我國采取反制措施對國內鋼材供應影響不大。

面對關稅風波，西南期貨認為，關稅對于中國出口和經濟增長影響巨大，打亂中國經濟復蘇的節(jié)奏；也可能帶來美國通脹水平上升，經濟增速放緩，衰退風險加大。需要小心全球經濟集體進入深度衰退的風險。預計中國將迅速出臺擴張性的對沖政策，貨幣政策進一步寬松，包括降準降息；財政政策力度加大，刺激消費和房地產需求。

對于未來螺紋鋼走勢，中信期貨認為，當前螺紋供需基本面旺季仍維持韌性，宏觀端海外關稅落地，國內政策預期再起，整體宏觀波動較大。供應端，鋼廠利潤修復下，鐵水略有回升，后續(xù)鐵水仍有回升預期，但谷電利潤下行，短流程減產增加，整體螺紋產量略有回升。需求端環(huán)比回升，但建材需求同比仍舊偏弱，基建端資金和項目數(shù)量回升，但落地到用鋼量可能有限，總體螺紋需求預期悲觀，且關稅落地后遠月需求進一步承壓，關注國內政策能否形成有效托底。展望后市，由于宏觀波動較大，關稅落地短期可能打壓商品宏觀溢價，但另一方面國內政策預期再起，電爐持續(xù)減產，成本端短期支撐仍存，關注后續(xù)國內政策應對，預計螺紋價格寬幅震蕩。

信息參考：上海證券報、華聯(lián)期貨、西南期貨、中信期貨等。

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